«Докторлайн» — редкий для нашего каталога случай, когда главный актив компании не выручка и не база клиентов, а результат пилота. Карточка на странице стартапа честно показывает: расходы втрое выше доходов, а ближайший год уйдёт на клиническую апробацию. Разберём, что в этой ситуации оценивать и как.
Модель: не телемедицина, а промежуток между визитами
Фаундеры сознательно отстраиваются от телемедицинских сервисов. Продукт работает в паузе между приёмами, которая у пациента с гипертонией или диабетом 2 типа длится три-шесть месяцев. Пациент измеряет давление или глюкозу прибором с Bluetooth, алгоритм на основе клинических рекомендаций отслеживает тренды, а врач-куратор связывается только при отклонениях. Один куратор — фельдшер или медсестра под контролем врача — ведёт 250–300 пациентов в день вместо 30 при ручном обзвоне.
Это ключевая экономическая идея: сопровождение становится доступным для клиники не потому, что врачей стало больше, а потому, что врач подключается только к изменению терапии. Именно поэтому в карточке отдельно указана метрика «пациентов на куратора в день» — 270 по данным августа.
Что показал пилот
- 1 140 пациентов прошли сопровождение за год в двух клиниках Казани и Самары, 610 активны сейчас.
- Доля пациентов с целевым уровнем давления через три месяца выросла с 38 % до 64 % по сравнению с контрольной группой той же клиники.
- 71 % пациентов продлили сопровождение на второй квартал.
- Три клиники платят по договору, пять в переговорах, один корпоративный клиент на 340 сотрудников.
Фаундеры сами оговаривают: эффект получен на небольшой выборке без рандомизации. Апдейт от 5 сентября сообщает, что протокол апробации с федеральным кардиологическим центром подписан: 400 пациентов, шесть месяцев, рандомизация по группам, набор с октября. То есть примерно к весне 2027 года станет понятно, подтверждается ли разница в 26 процентных пунктов на нормальном дизайне исследования. До этого момента цифра 64 % — обнадёживающий, но не доказанный результат.
Экономика: B2B2C и две валовые маржи
Клиника покупает годовое сопровождение пациента по 14 400 ₽ (1 200 ₽ в месяц) и перепродаёт в составе программы наблюдения за 24 000–36 000 ₽ в год. Если кураторы — сотрудники клиники, валовая маржа «Докторлайна» 82 %; если кураторы свои на аутсорсе, тариф 2 400 ₽ в месяц и маржа 58 %. Корпоративный тариф для работодателей — 1 800 ₽ в месяц на сотрудника старше 45 лет.
Финансовая картина за первое полугодие 2026 года: выручка 3,1 млн ₽, расходы 9,4 млн ₽. Выручка за август — 720 тыс. ₽ при расходах около 1,1 млн ₽ в месяц. До сих пор компания жила на средства основателей и грант в 4 млн ₽. Операционная безубыточность ожидается в конце 2027 года, и это при условии, что регистрация программного обеспечения как медицинского изделия уложится в 6–8 млн ₽ и 12 месяцев.
Seed-раунд: 45 млн ₽ на 18 месяцев
Форма — конвертируемый заём с дисконтом к следующему раунду либо прямой вход в капитал. Минимальное намерение на SeedRise — 50 000 ₽. Использование средств:
- Клиническая апробация и регистрация — 35 %.
- Продукт: кабинет врача, новые приборы, интеграции с МИС клиник — 30 %.
- Продажи клиникам и работодателям в пяти городах — 25 %.
- Операционный резерв на случай затягивания регистрации — 10 %.
Посчитаем грубо: 45 млн ₽ при текущем расходе 1,1 млн ₽ в месяц — это около 40 месяцев жизни, но расходы вырастут с наймом продавцов и запуском исследования. Заявленный горизонт 18 месяцев означает средний расход около 2,5 млн ₽ в месяц. Регуляторный резерв в 10 % — 4,5 млн ₽ — покрывает всего два месяца такого темпа. Если регистрация затянется на полгода, компании понадобится либо следующий раунд, либо сокращение планов по продажам.
Три риска, которые определяют исход
- Регуляторный. ПО с функцией приоритизации пациентов может быть признано медицинским изделием. Компания к этому готовится, но сроки регистрации в России ей не подконтрольны.
- Кадровый. Кураторская модель масштабируется наймом медицинского персонала, а это дефицитный ресурс. Рост до пяти городов означает десятки фельдшеров и медсестёр.
- Длина продаж. Сделка с клиникой занимает 4–7 месяцев и зависит от главврача. Пять клиник «в переговорах» могут закрыться в 2027 году, а могут не закрыться вовсе.
Отдельно отметим сильную сторону: команда. CEO — кардиолог с 11 годами практики и кандидатской степенью, CTO делал медицинские информационные системы для сети клиник, руководитель кураторской службы строила патронаж в страховой. Для медтеха это редкое сочетание, и оно снижает риск того, что продукт не примут врачи.
Инвестиционное намерение на SeedRise — выражение интереса, а не платёж. Сумму можно изменить или отозвать в любой момент. Вложения в стартап на стадии до регистрации продукта сопряжены с риском потери всей суммы: отрицательный результат апробации или отказ в регистрации могут обесценить компанию целиком.
Если вы впервые оцениваете медтех-стартап, начните с раздела «Риски» карточки и с нашего материала о том, как читать карточку стартапа. В «Докторлайне» именно этот раздел содержит больше информации, чем раздел метрик.
